Pendapat yang diungkapkan oleh kontributor Entrepreneur adalah pendapat mereka sendiri.
Perusahaan yang Anda dirikan menghasilkan keuntungan yang besar dan telah menjadi pemimpin pasar, jadi Anda memutuskan untuk menjualnya dan mengharapkan keuntungan yang lumayan. Anda bisa menunggu dan terus mengembangkannya agar mendapatkan harga yang lebih baik, namun Anda memerlukan modal dan tim manajemen dengan visi dan sumber daya untuk mewujudkannya. Menjual ke perusahaan ekuitas swasta sambil tetap terlibat selama fase pertumbuhan bisa menjadi strategi yang Anda perlukan — jika Anda rela kehilangan segalanya untuk mencoba mencapai sasaran itu.
Kehilangan segalanya selalu mungkin terjadi dalam bisnis, namun penjualan ekuitas mempunyai risiko yang lebih tinggi. Para investor ini biasanya mencari keuntungan sebanyak tujuh kali EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) pada saat akuisisi, hanya dalam waktu tiga hingga tujuh tahun. Jika taruhannya membuahkan hasil, semua orang senang. Jika tidak, mereka bisa kehilangan segalanya. Yang lebih buruk lagi, Anda mungkin tidak bisa menentukan cara pemilik baru memainkan peran mereka.
Perusahaan ekuitas swasta menjadi lebih cerdas dan khusus dalam hal akuisisi, namun selalu ada peluang jika perusahaan Anda sukses, memiliki ruang untuk tumbuh, dan menunjukkan potensinya. Mereka cenderung mencari perusahaan di industri dengan model pendapatan berulang yang terbukti. Itulah yang dilihat oleh perusahaan ekuitas Blackstone ketika mengakuisisi saham mayoritas Spanx dari pendiri Sara Blakely pada tahun 2021.
Setelah melakukan transformasi pada industri pakaian pembentuk tubuh di awal tahun 2000-an, Spanx mendapati keberhasilannya mengalami stagnasi selama pandemi dan menghadapi semakin banyaknya pesaing. Blakely juga ingin mengembangkan lebih banyak produk dan perluasan saluran, namun membutuhkan mitra untuk membantunya. Kesepakatan yang dia buat dengan Blackstone memberi nilai perusahaan sebesar $1,2 miliar dan mengembalikan kekayaan pribadinya menjadi miliaran. Blakely tetap menjadi pemegang saham “penting” di perusahaan tersebut.
Terkait: Setiap Pemilik Bisnis Membutuhkan Rencana Keluar — Saatnya Anda Mengembangkan Rencana Anda.
Membuat kecocokan ekuitas yang sempurna
Spanx mungkin telah kehilangan sebagian kemilaunya sebelum kesepakatan tersebut, namun fondasinya pasti kuat, atau Blackstone tidak akan berbuat lebih dari sekadar meliriknya. Sebagian besar grup ekuitas swasta mengutamakan profitabilitas, biasanya dengan pendapatan EBITDA setidaknya $1 juta. Namun mereka juga menginginkan tim kepemimpinan yang terstruktur dengan baik. Bagaimanapun, grup ekuitas swasta sebenarnya hanyalah sekelompok investor yang memiliki banyak uang dan sumber daya keuangan lainnya. Mereka tidak memiliki staf yang datang dan membantu menjalankan bisnis. Jadi, mereka membutuhkan orang-orang di industri tersebut untuk terus menjalankannya meskipun pemiliknya keluar atau menyingkir. Mereka dapat membuka beberapa pintu, tapi terserah pada tim awal untuk melewatinya dan membuat rencana berhasil.
Anda juga harus memastikan bahwa setiap orang mempunyai ekspektasi yang sama mengenai alasan mereka merekrut investor, hasil yang ingin mereka capai, dan cara mereka mencapainya. Kurangnya kejelasan dapat menyebabkan akhir yang tidak bahagia.
Salah satu perusahaan konsultan regional tempat saya bekerja telah berkembang secara signifikan, dan pemiliknya ingin memperluas jangkauannya ke tingkat nasional namun merasa telah berusaha sejauh yang dia bisa. Dia mendatangkan perusahaan ekuitas swasta terkenal yang membeli sebagian besar perusahaan tersebut. Dia dan rekannya merencanakan salah satu dari mereka akan pensiun dan yang lainnya akan tetap bertahan dan mengelola perusahaan. Namun mereka tidak jelas mengenai metrik keberhasilan pada tingkat exit berikutnya, dan lebih buruk lagi, mereka tidak sejalan dengan strategi perusahaan ekuitas. Perusahaan tersebut gulung tikar hanya dalam beberapa tahun. Kedua mitra kehilangan ekuitas dan sejumlah uang yang terutang dari kesepakatan tersebut.
Pelajarannya di sini: Anda harus jelas dalam segala hal. Ambil langkah-langkah berikut untuk mendapatkan kejelasan yang Anda butuhkan:
Pahami apa yang bisa dan tidak bisa dilakukan oleh investasi ekuitas
Banyak pemilik bisnis yang salah paham bahwa ini adalah hal terbaik dalam segala situasi — bahwa bisnislah yang akan memberikan keuntungan dan pertumbuhan terbesar bagi mereka. Ini mungkin tidak berfungsi dalam kasus spesifik Anda.
Perjelas strategi Anda untuk menjual ke perusahaan ekuitas
Apakah Anda ingin keluar sepenuhnya dan menjual 100% kepada investor, atau tetap mendapatkan “keuntungan kedua” dengan keuntungan lebih tinggi setelah grup ekuitas mengembangkan perusahaan Anda?
Wawancarai pengusaha lain yang pernah bekerja dengan perusahaan ekuitas swasta ini
Sebagian besar grup ekuitas swasta memiliki daftar lengkap semua perusahaan tempat mereka berinvestasi dan membeli. Anda menjalin kemitraan dengan orang-orang ini, jadi Anda ingin memeriksa mereka seperti yang Anda lakukan saat merekrut mitra lain dalam bisnis Anda.
- Bicaralah dengan pendiri perusahaan tersebut dan tanyakan seberapa baik investor menjalankan strategi mereka. Apakah mereka membuahkan hasil? Seperti apa prosesnya?
- Tanyakan tentang transisi budaya perusahaan. Bagaimana perasaan sang pendiri saat beralih dari posisi teratas menjadi lebih dari seorang karyawan atau manajer? Apakah secara keseluruhan budaya tersebut baik? Apakah para karyawan senang mereka tetap tinggal?
- Temukan penasihat luar.
Ekuitas swasta adalah spesialisasi kecil di sektor keuangan dan tidak banyak melakukan transaksi, sehingga berita seperti kesepakatan Spanx mendapat banyak perhatian. Investasi ekuitas juga mendapat banyak liputan informal (dan sering kali kurang informasi); pemilik bisnis lain terkadang mengambil keputusan berdasarkan hal ini. Penasihat ahli dapat memberi Anda informasi yang tepat untuk membuat keputusan yang tepat bagi Anda. Menggunakan jalur ekuitas swasta bisa menjadi rencana keluar yang menguntungkan bagi bisnis Anda, jadi hal ini patut dipertimbangkan.
Terkait: Ekuitas Swasta Sangat Penting bagi Pengusaha karena Tumbuh dan Beradaptasi terhadap Perubahan di Cakrawala
Mulailah dengan memikirkan jalan keluar
Sebelum Anda melakukan semua ini, buatlah rencana keluar lengkap dan strategi suksesi yang menjelaskan seperti apa akhirnya dan bagaimana cara terbaik untuk mencapainya. Jangan hanya mempertimbangkan penilaian yang Anda inginkan tetapi juga lihat bagaimana Anda ingin transisi berlangsung – mulai dari detail seperti bagaimana Anda ingin karyawan diperhatikan hingga tujuan gambaran besar seperti warisan yang Anda tinggalkan. Duduklah dan pikirkan baik-baik strategi keluar Anda.
Habiskan semua peluang pertumbuhan Anda sebelum Anda mendatangkan orang luar, dan mereka cenderung mencari Anda.
