Tahun ini, pekerja minyak diharapkan bisa mencapai hasil maksimal lagi. Hal ini mungkin terdengar aneh jika dilatarbelakangi pernyataan bahwa porsi penerimaan migas dalam anggaran akan menurun. Pada tahun 2025, total 10,9 triliun rubel diperkirakan berasal dari minyak dan gas. (setelah semua pengurangan), dan pada tahun 2024, pendapatan dari mereka berjumlah 11,13 triliun rubel. Namun mulai 1 Januari, biaya tambahan pajak ekstraksi mineral (MET) untuk Gazprom (50 miliar rubel bulanan) dibatalkan. Artinya, anggaran akan menerima 600 miliar rubel dari gas. berkurang, dan produksi serta ekspor gas mungkin menurun. Transit melalui Ukraina telah diblokir sejak Januari, yang berarti berkurangnya 15-16 miliar meter kubik gas per tahun. Pada tahun 2024, pendapatan dari industri gas berjumlah 1,49 triliun rubel, tahun ini kemungkinan besar tidak akan melebihi 900 miliar rubel, bahkan dengan memperhitungkan pencapaian kapasitas penuh pipa gas Power of Siberia ke China.
Industri minyak kita, yang dikenakan sanksi tambahan berskala sangat besar oleh AS pada bulan Januari, harus mengkompensasi kerugian ini (jika dihitung dalam kondisi makroekonomi tahun 2024, jumlahnya setidaknya 370 miliar rubel). Namun, bagi pekerja minyak, jumlah ini bukanlah jumlah yang terbesar dan ada dasar untuk meningkatkan pendapatan pajak dari industri tersebut. Hal lainnya adalah tekanan pajak terhadapnya sudah mencapai batasnya.
Harga minyak yang tinggi dan peningkatan volume produksi dapat mengkompensasi kekurangan pendapatan anggaran Rusia
Menurut Maxim Malkov, kepala praktik penyediaan layanan kepada perusahaan minyak dan gas di Kept, beban pajak perusahaan penghasil minyak dan gas sudah berada pada tingkat yang tinggi (menurut beberapa perkiraan, lebih dari 75%), jadi sumber daya ini kemungkinan besar bisa dianggap habis. Pertumbuhan volume produksi dibatasi oleh kewajiban di bawah OPEC+, namun tingginya harga minyak dan LNG yang kita lihat saat ini akan memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pembentukan pendapatan anggaran minyak dan gas.
Anggaran tersebut mencakup harga minyak kita sekitar $70 per barel. Dengan harga global Brent Laut Utara di atas $80, harga minyak kita kemungkinan besar akan melebihi tingkat yang disyaratkan dalam anggaran. Benar, hanya sedikit orang yang memperkirakan bahwa harga-harga dunia akan tetap berada pada level tinggi untuk waktu yang lama. Dan dengan harga Brent yang mendekati $70 per barel, kita harus mencari cadangan biaya tambahan, meningkatkan produksi, atau berjuang untuk pengurangan besar-besaran dalam diskon minyak kita.
Pada akhir tahun lalu, diskon minyak Ural kami, yang harganya digunakan untuk menghitung pajak, terhadap Brent adalah sekitar 12-13 dolar. Namun mulai tahun ini, metodologi penentuan harga minyak Rusia untuk perpajakan berubah. Selain Ural, keranjang juga akan mencakup varietas yang lebih mahal – ESPO. Itu diekspor dari pelabuhan Kozmino di Timur Jauh dan dipasok ke China melalui pipa minyak. Harga Ural akan dihitung dengan koefisien 0,78, ESPO – 0,22. Ditambah pengiriman. Tentu saja hal ini akan meningkatkan harga untuk keperluan perpajakan. Pekerja minyak harus membayar lebih.
Seperti yang dicatat Malkov, pada bulan November-Desember 2024, ESPO diperdagangkan di pasar Asia dengan harga premium dibandingkan standar Asia Dubai – untuk pertama kalinya sejak tahun 2022. Ini adalah premi yang kecil, bisa berubah menjadi diskon dan sebaliknya, tapi faktanya sendiri sangat simbolis dan menekankan pentingnya variasi Rusia untuk pasar Asia, terutama untuk kilang minyak Tiongkok. Meskipun ketegangan masih terjadi di pasar, harga minyak yang tinggi dapat menutupi sebagian atau bahkan sebagian besar kekurangan pendapatan anggaran.
Penilaian yang lebih terkendali diberikan oleh Evgenia Popova, manajer proyek perusahaan Implementa. ESPO memang diperdagangkan dengan harga sedikit lebih tinggi dibandingkan Ural. Pada tahun 2024, rata-ratanya sekitar $3-4 per barel. Dengan mempertimbangkan metodologi terbaru dalam menghitung harga minyak Rusia untuk menghitung pajak, kecil kemungkinan hal ini akan berdampak signifikan pada angka akhir – kenaikan harga minyak kita rata-rata akan mencapai $1 per barel, dia percaya.
Selain itu, anggaran tersebut mungkin juga menyediakan bagi Rusia untuk secara bertahap mulai meningkatkan produksi minyak (berdasarkan volume itulah pajak industri dibayar) sebagai bagian dari kesepakatan OPEC+, yang juga akan mengarah pada peningkatan pendapatan perbendaharaan. Di sini, pelemahan rubel lebih lanjut, jika terus berlanjut, bisa menjadi nilai tambah bagi anggaran.
Sebagaimana dicatat oleh pakar energi Kirill Rodionov, pada kuartal pertama, karena meningkatnya tekanan pada perekonomian Rusia, neraca perdagangan Federasi Rusia mungkin menjadi nol atau mendekati nol, dan rubel mungkin melemah hingga 120-130 rubel. per dolar. Ini akan menjadi faktor lindung nilai (asuransi) terhadap penerimaan anggaran migas. Pekerja minyak mengekspor minyak dalam mata uang asing, pajak dibayar dalam rubel, tetapi dihitung menggunakan harga minyak dalam dolar yang dikonversi ke rubel Rusia.
Menurut Popova, kemungkinan mengkompensasi kekurangan pendapatan anggaran akan bergantung pada harga minyak kita di pelabuhan Primorsk dan Novorossiysk, dan pada tingkat lebih rendah pada harga di pelabuhan Kozmino yang dikombinasikan dengan nilai tukar mata uang. pasangan mata uang rubel-dolar. Rekor pendapatan pada tahun 2024 sebagian besar dihasilkan di tengah tingginya harga minyak dan devaluasi rubel.
Namun ada juga sanksi baru AS. Pekan lalu, Departemen Keuangan AS menambahkan ke daftar sanksi Surgutneftegaz, Gazprom Neft, Sovcomflot, serta lebih dari tiga puluh perusahaan jasa minyak Rusia dan 183 kapal tanker, yang menurut AS, merupakan bagian dari armada bayangan atau milik perusahaan Rusia. . Pembatasan tersebut juga berdampak pada sejumlah pedagang asing yang memasok minyak Rusia. Inggris juga menjatuhkan sanksi terhadap Gazprom Neft dan Surgutneftegaz. Selain itu, pabrik pencairan gas alam bertonase menengah milik Gazprom di pantai Baltik juga termasuk dalam daftar sanksi.
Menurut Vladimir Bragin, direktur analisis pasar keuangan dan makroekonomi di Alfa Capital Management Company, sebagai akibat dari sanksi ini, dalam jangka menengah biaya logistik perusahaan yang mengekspor minyak Rusia akan meningkat, dan penyelesaian perdagangan luar negeri akan menjadi lebih rumit. . Oleh karena itu, diskon minyak Rusia terhadap Brent bahkan mungkin meningkat. Hal ini akan tercermin dalam penurunan ekspor Rusia dan masuknya mata uang asing ke negara tersebut, ia yakin.
Menurut Malkov, sanksi pasti akan berdampak negatif terhadap volume pendapatan anggaran industri migas. Seberapa cepat perusahaan-perusahaan Rusia dapat menemukan jalan keluar dari situasi ini – sekarang banyak kapal tanker berada di laut dan tidak diterima – tidak diketahui. Jelas solusinya akan ditemukan, ini soal waktu.
Pada saat yang sama, jika harga minyak tinggi, pemerintah telah memberikan kemungkinan untuk mengenakan bea keluar untuk memperoleh pendapatan tambahan dari perusahaan yang melebihi nilai ambang batas, jelas Popova. Namun ada pengecualian untuk tindakan ini – simpanan dan simpanan baru dikenakan pajak penghasilan tambahan (ATT), yang dibayarkan berdasarkan hasil kegiatan keuangan perusahaan.
Menurut Popova, pajak utama bagi industri minyak dan gas tetap pajak ekstraksi mineral dan pajak penghasilan. Peningkatan pendapatan akan disebabkan oleh kenaikan pajak penghasilan secara umum mulai 1 Januari 2025. Untuk Transneft, pajak penghasilan telah dinaikkan menjadi 40% (akan berlaku selama enam tahun), serta untuk ladang Filanovskoe di wilayah tersebut. Laut Kaspia (dikembangkan oleh Lukoil), untuk perusahaan lain hingga 25%.
Namun di sini perlu dipertimbangkan bahwa pajak penghasilan perusahaan minyak dan gas tidak diperhitungkan dalam anggaran pendapatan sebagai penerimaan dari industri; pendapatan ini dihitung sebagai “pendapatan non-migas.”
