Bank Sentral mengusulkan perubahan pendekatan keterbukaan informasi dan interaksi dengan investor selama penawaran umum perdana. Pelaku pasar yang diwakili oleh asosiasi khusus NAUFOR, pada gilirannya, mengusulkan, khususnya, untuk membagi kendali atas kepatuhan terhadap persyaratan antara regulator dan SRO. Pelaku pasar mempunyai sikap positif terhadap perluasan informasi yang diberikan. Meski demikian, mereka tidak menutup kemungkinan adanya perubahan lebih lanjut dalam interaksi dengan investor dalam waktu dekat.
Bank Rusia akan mereformasi proses penempatan awal. Regulator menguraikan proposalnya dalam laporan “Transparansi informasi di pasar sekuritas: emiten dan syarat penawaran umum perdana sahamnya,” diterbitkan pada 20 Januari.
- Bank Sentral mengusulkan untuk mewajibkan emiten yang memasuki bursa untuk menyediakan paket dokumen yang diperluas.
- Selain laporan keuangan standar, termasuk IFRS, mereka akan diminta untuk mengungkapkan tujuan keuangan, strategi pengembangan, dan penilaian prospek bisnis.
- Informasi juga harus diungkapkan mengenai pendekatan distribusi saham selama penempatan, pembatasan yang ada atas penjualan saham oleh pemilik aslinya, dan langkah-langkah yang diambil untuk menjaga stabilitas harga setelah IPO.
- Selain itu, Bank Sentral berencana menyatukan kegiatan organisasi-organisasi yang memberikan bantuan kepada emiten untuk memasuki bursa, dan menetapkan tanggung jawab penyelenggara dan emiten atas informasi yang diberikan.
- Semua ini, menurut regulator, akan meningkatkan kepercayaan investor dan kualitas penempatan.
Pada gilirannya, Presiden NAUFOR Alexei Timofeev percaya bahwa regulasi proses penempatan harus dibagi antara regulasi dan standar SRO, dan kontrol atas kepatuhannya harus berada di antara Bank Rusia dan SRO. Menurutnya, saat ini persyaratan umum standar industri “mengharuskan pengungkapan informasi yang lengkap dan andal saat menawarkan instrumen keuangan, dan juga saat IPO.” Dalam waktu dekat, NAUFOR bermaksud untuk menyetujui deklarasi risiko IPO wajib bagi anggotanya, yang harus diberikan kepada investor ritel yang berpartisipasi dalam IPO. “Ini akan berisi peringatan tentang risiko tidak menerima saham dalam volume yang diinginkan, tentang risiko yang terkait dengan berbagai kondisi penguncian, tentang risiko yang terkait dengan penggunaan leverage, dll.,” kata Mr. Timofeev.
Menurut Bank Sentral, pada tahun 2024, terdapat 19 emiten yang melakukan penawaran umum, 15 di antaranya baru pertama kali memasuki pasar modal saham. Total volume atraksi melebihi 102 miliar rubel. Menurut perkiraan VTB, 10–15 IPO mungkin terjadi pada tahun 2025. Di antara emiten terbesar adalah perusahaan milik negara Dom.RF dan SIBUR. Selain itu, RTK-DPC, VK Tech, Medsi, Binnopharm, MTS ADS dan lainnya sebelumnya mengumumkan rencana untuk mencari lokasi.
Pelaku pasar menilai positif inisiatif regulator, terutama terkait persyaratan bagi emiten. Pencantuman “prakiraan dan rencana pengembangan” secara bertanggung jawab dalam laporan perusahaan dan prospektus penerbitan akan meningkatkan prediktabilitas harga saham, yang akan meningkatkan kepercayaan investor terhadap instrumen pasar saham, kata Andrey Stratichuk, analis senior pasar keuangan di layanan Gazprombank Investments. . Jangka waktu untuk melakukan IPO terbatas, dan analis bekerja dengan materi yang ada dalam domain publik atau diterbitkan oleh perusahaan itu sendiri. “Dalam kondisi modern, pasar saham Rusia sebagian besar merupakan pasar investor swasta yang mendengarkan blogger, dan blogger mempelajari sejumlah besar informasi dan tidak dapat menghabiskan banyak waktu untuk mencari setiap angka jika tidak dipublikasikan oleh perusahaan. Dalam hal ini, perusahaan menghadapi ekspektasi investasi negatif,” kata analis di Solid Broker.
19 emiten
melakukan penawaran umum pada tahun 2024, menurut Bank Sentral
Mr Stratichuk mengusulkan untuk mempertimbangkan persyaratan standar bagi semua emiten untuk mengungkapkan informasi tentang keadaan saham treasury saat ini. Roman Sokolov, direktur departemen keuangan perusahaan perusahaan investasi Tsifra Broker, menilai perlunya peningkatan kandungan informasi dalam prospektus efek, termasuk melalui uraian rinci posisi industri emiten dengan uraian rinci risiko yang melekat.
Pada saat yang sama, dalam tiga hingga lima tahun ke depan, pasar akan beralih dari gaya komunikasi formal, kata Anastasia Puzanova, manajer proyek grup transaksi di pasar modal ekuitas BCS. Dia memperkirakan akan ada peningkatan jumlah perusahaan yang mengungkapkan informasi bisnis di luar batas minimum peraturan, serta penggunaan lebih banyak alat digital dan permainan untuk berinteraksi dengan investor.
