Tesla telah mengantongi $11 miliar dari penjualan kredit peraturan kepada produsen mobil saingannya yang membutuhkan bantuan untuk mencapai target emisi yang ketat – uang mudah yang bisa habis jika Presiden terpilih Trump membatalkan peraturan era Biden.
Mengapa ini penting: CEO miliarder Tesla, Elon Musk, mempelopori upaya Trump untuk memangkas birokrasi pemerintah.
- Dalam kasus ini, membalikkan kebijakan lingkungan hidup yang diusung Biden akan sangat merugikan keuntungan perusahaannya sendiri.
Ikuti uangnya: Dalam sembilan bulan hingga September 2024, 43% dari laba bersih Tesla senilai $4,8 miliar berasal dari penjualan kredit regulasi kepada produsen mobil lain.
- Sejak 2012, 34% dari total keuntungan Tesla sebesar $32 miliar berasal dari penjualan kredit tersebut.
Dimana posisinya: Jika tidak ada perubahan dalam kebijakan, aliran pendapatan tersebut kemungkinan akan melonjak di tahun-tahun mendatang karena para pembuat mobil lama berebut membeli kredit emisi dari Tesla, yang menghasilkan kredit tersebut pada setiap kendaraan yang diproduksi.
- Namun jika pendapatan kredit tersebut hilang, Tesla – yang menghadapi penurunan penjualan kendaraan – akan melihat margin keuntungannya tertinggal dibandingkan GM.
Gambaran besarnya: Transportasi adalah sumber utama emisi karbon yang mengubah iklim. Badan Perlindungan Lingkungan di bawah Presiden Biden telah memberlakukan batasan emisi knalpot yang semakin ketat.
- Dimulai dengan model tahun 2023, emisi seluruh produsen mobil harus mengalami penurunan rata-rata 8% per tahun hingga tahun 2026, dibandingkan dengan peningkatan tahunan sebesar 2% di masa lalu.
- Aturannya menjadi lebih ketat mulai model tahun 2027. Sejak saat itu, emisi seluruh armada harus turun sekitar 11% per tahun hingga tahun 2032.
Yang tersirat: Meskipun menjual kendaraan hibrida dan mobil serta truk yang lebih hemat bahan bakar tentu membantu, lebih banyak kendaraan listrik sangat penting untuk mencapai target tersebut.
- EPA memperkirakan bahwa kepatuhan berarti 56 persen mobil baru yang dijual akan menggunakan listrik pada tahun 2032.
Sisi lain: Trump mengklaim kebijakan Biden mirip dengan “mandat EV” dan mengatakan dia akan melonggarkan standar EPA, seperti yang dia lakukan pada masa jabatan pertamanya.
Titik gesekan: Sementara itu, penjualan kendaraan listrik tidak meningkat secepat yang diharapkan, yang berarti produsen mobil menghadapi hukuman besar jika tidak mematuhi kebijakan tersebut.
- Salah satu cara untuk menghindari denda tersebut adalah dengan membeli kredit emisi yang dapat diperdagangkan dari perusahaan yang telah melampaui standar dengan menjual banyak mobil listrik, terutama Tesla.
- Selama standar EPA terus meningkat dan penjualan kendaraan listrik tertinggal, permintaan kredit akan meningkat, sehingga meningkatkan biaya kepatuhan bagi sebagian besar produsen mobil – dan menggemukkan kas Tesla.
Keadaan permainan: Ini sudah terjadi.
- Pada tahun 2023, tahun model pertama ketika standar Biden yang lebih tinggi mulai berlaku, Tesla menjual kredit senilai $1,8 miliar, termasuk 34 juta kredit gas rumah kaca federal, kepada produsen mobil lain.
- Selama sembilan bulan pertama tahun 2024, perusahaan ini telah memperoleh pendapatan kredit sebesar $2,1 miliar, dengan angka akhir tahun diharapkan pada 29 Januari.
- Tesla mengatakan kenaikan sebesar 53% selama sembilan bulan sebelumnya “didorong oleh permintaan kredit di Amerika Utara karena produsen mobil lain mengurangi rencana kendaraan listrik baterai mereka.”
Memperbesar: Ford Motor adalah salah satu perusahaan yang mencoba mendapatkan kredit emisi untuk memastikan kepatuhan sembari mengendalikan rencana kendaraan listriknya demi lebih banyak kendaraan hibrida dan hibrida plug-in.
- Ford mengungkapkan pada bulan Juli bahwa mereka memiliki kontrak untuk membeli sekitar $3,8 miliar kredit kepatuhan peraturan untuk digunakan di Amerika Utara dan Eropa untuk model tahun ini dan masa depan, termasuk $100 juta yang dihabiskan selama kuartal kedua tahun 2024.
- Pada bulan Oktober, Tesla mengatakan pihaknya memiliki kontrak jangka panjang untuk menjual kredit senilai $4,7 miliar, termasuk penjualan senilai $683 juta yang diharapkan dalam 12 bulan ke depan.
Catatan: Kredit juga diperdagangkan untuk mematuhi peraturan negara bagian dan federal lainnya, termasuk nol emisi California program kendaraan.
- Di Eropa, Tesla dapat mengumpulkan lebih dari $1 miliar kompensasi dari Stellantis, Toyota, Ford, Subaru dan Mazda, yang mengumpulkan emisi dengan Tesla untuk menghindari denda besar, menurut analis UBS.
Intriknya: Tidak ada perusahaan yang mau membayar pesaingnya untuk membantu mematuhi hukum, namun bagi sebagian besar produsen mobil, membeli kredit peraturan – seperti membeli baja atau karet – kini merupakan biaya dalam menjalankan bisnis.
- Tidak ada pasar sentral. Sebaliknya, transaksi kredit ditangani secara pribadi antar perusahaan, terkadang berdasarkan kontrak jangka panjang.
Cara kerjanya: EPA menetapkan standar emisi yang semakin ketat, diukur dalam gram karbon dioksida per mil, untuk setiap armada mobil dan truk pabrikan.
- Tingkat emisi yang diizinkan adalah target penjualan tertimbang berdasarkan rata-rata “jejak kaki” (area antara empat ban) kendaraan yang diproduksi setiap produsen mobil. Semakin besar jejaknya, semakin besar pula emisi yang boleh dihasilkan oleh kendaraan tertentu.
Jika pembuat mobil kinerja seluruh armada berada di bawah batas EPA, mereka memperoleh kredit untuk model tahun tersebut. Jika melebihi batas, maka terjadi defisit.
- Produsen memiliki banyak fleksibilitas untuk mematuhinya, termasuk kredit perbankan dari tahun ke tahun atau berdagang dengan perusahaan lain.
Yang tersirat: Kendaraan listrik, hibrida plug-in, dan kendaraan berbahan bakar alternatif lainnya diberi insentif dengan “pengganda” kredit, itulah sebabnya Tesla, produsen kendaraan listrik murni, memperoleh kredit terbanyak setiap tahunnya.
- Pembuat kendaraan listrik lainnya, termasuk Rivian dan Lucid, serta pemimpin hibrida seperti Honda dan Toyota, juga memperoleh kredit tambahan namun tidak sebanyak Tesla.
- Penjual kredit terbesar sepanjang masa adalah Tesla. Pembeli terbesarnya adalah Stellantis, pembuat pickup Ram dan SUV Jeep, yang mulai menambahkan powertrain hybrid dan listrik.
Intinya: Perdagangan kredit emisi menghasilkan banyak uang, dan Tesla adalah pemenangnya, selama Trump tidak menarik diri dari First Buddy-nya.
