Rencana Bank Sentral Eropa (ECB) untuk terus melanjutkan penurunan suku bunga mampu bertahan dari guncangan awal kebijakan ekonomi AS yang didorong oleh kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih.
Konten artikel
(Bloomberg) — Rencana Bank Sentral Eropa untuk terus melanjutkan penurunan suku bunga mampu bertahan dari guncangan awal dalam kebijakan ekonomi AS yang didorong oleh kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih.
Konten artikel
Konten artikel
Berbicara pada Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, para pejabat termasuk Presiden Christine Lagarde mengatakan inflasi zona euro tetap berada dalam kondisi prima untuk mencapai angka 2% tahun ini, sehingga memungkinkan mereka untuk semakin melonggarkan belenggu perekonomian yang sedang goyah.
Iklan 2
Konten artikel
Bukan berarti kelambanan Trump terhadap Eropa berarti bahaya telah berlalu. Pada hari Selasa, ia menggambarkan Uni Eropa sebagai “sangat, sangat buruk” terhadap AS dalam hal perdagangan. Namun ECB tidak akan bereaksi kecuali ada tindakan nyata mengenai tarif. Terlebih lagi, para pengambil kebijakan di Frankfurt optimis bahwa dampak buruk terhadap harga akan terbatas, sehingga mereka dapat melanjutkan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin setiap kali mereka mengadakan pertemuan.
“Saya waspada namun tidak khawatir terhadap inflasi – termasuk dampak kebijakan Tuan Trump,” Gubernur Bank of France Francois Villeroy de Galhau mengatakan kepada Francine Lacqua dari Bloomberg Television. “Ada konsensus yang masuk akal bahwa kami akan terus bertindak pada setiap pertemuan, yang telah kami praktikkan dengan sukses sejak September.”
ECB mungkin akan menurunkan biaya pinjaman sebesar seperempat poin lagi pada tanggal 30 Januari, menambah empat langkah serupa tahun lalu yang menaikkan suku bunga deposito menjadi 3%. Investor dan analis melihat langkah-langkah lebih lanjut dalam beberapa bulan ke depan, hingga ECB mencapai tingkat yang tidak membatasi atau merangsang aktivitas ekonomi.
Sebagian besar pembuat kebijakan masih ragu-ragu untuk memberikan prediksi setelah dua pertemuan berikutnya, terutama karena sebagian besar agenda Trump masih belum jelas. Namun menyusun respons apa pun dengan masih banyak hal yang belum diketahui – termasuk kemungkinan tindakan balasan oleh UE dan Tiongkok – tidaklah mudah.
Cerita Teratas
Konten artikel
Iklan 3
Konten artikel
“Hal yang paling sulit untuk dikalibrasi adalah dampak tarif karena hal ini sangat bergantung pada reaksi negara ketiga,” kata kepala bank sentral Spanyol Jose Luis Escriva kepada Bloomberg TV. Instrumen ECB untuk menganalisis situasi “tidak cukup dapat diandalkan,” katanya.
Lagarde mengakui bahwa akan ada “fenomena menarik” untuk diwaspadai, termasuk nilai tukar. Namun jika tarif terhadap barang-barang yang masuk ke AS memicu harga di sana, maka hal ini akan menjadi kekhawatiran bagi Federal Reserve, katanya.
“Di situlah konsekuensi pertama dan utama yang akan terjadi,” katanya kepada CNBC pada hari Rabu. Di Eropa, “proses disinflasi terus berlanjut dan kami tidak terlalu khawatir dengan jenis inflasi ekspor.”
The Fed harus merespons setiap perputaran harga minyak AS, dengan ECB tetap waspada namun memantau dengan cermat dampak lanjutannya melalui data yang masuk, kata Presiden Bundesbank Joachim Nagel.
Pertumbuhan harga konsumen di 20 negara kawasan euro meningkat menjadi 2,4% pada bulan Desember – sebuah prediksi yang diantisipasi oleh para pejabat pembangunan karena fluktuasi biaya energi. Ada juga keyakinan yang semakin besar bahwa inflasi jasa yang tinggi akan mereda seiring dengan berkurangnya tekanan upah.
Iklan 4
Konten artikel
Sebaliknya, perekonomian Jerman berulang kali mengecewakan, salah satunya karena produksi Jerman mengalami kontraksi selama dua tahun berturut-turut. Gangguan perdagangan dapat berdampak lebih lanjut terhadap eksportir yang sedang kesulitan, yang menurut beberapa pengambil kebijakan akan lebih besar dibandingkan tekanan kenaikan harga.
“Melihat kebijakan Trump, saya lebih khawatir tentang kemungkinan dampak negatif terhadap pertumbuhan di Eropa dibandingkan potensi dampak inflasi,” kata gubernur bank sentral Slovakia Peter Kazimir kepada Bloomberg pada hari Senin.
Mitranya dari Belanda, Klaas Knot, mengatakan “cukup jelas” dampaknya akan negatif terhadap pertumbuhan, namun “tidak begitu jelas” jika menyangkut harga konsumen.
Apa Kata Ekonomi Bloomberg…
“Untuk perekonomian Eropa, kami memperkirakan tarif 10% akan menurunkan ekspor ke AS sebesar 30% dan tarif 25% sebesar 70%, sehingga menempatkan 0,7% dan 1,5% PDB dalam risiko.”
—Jamie Rush, Antonio Barroso dan Eleonora Mavroeidi. Klik di sini untuk WAWASAN selengkapnya
Semua itu masih menyisakan pelonggaran moneter yang direncanakan untuk tahun ini, dan masih ada ruang yang harus ditutup sampai suku bunga mencapai titik netral yang tidak menstimulasi atau menghambat perekonomian.
Iklan 5
Konten artikel
Meskipun tingkat pastinya sulit untuk diamati secara real time, Lagarde menawarkan perkiraan sebesar 1,75%-2,25%, menyiratkan setidaknya tiga pergerakan seperempat poin lagi. Untuk saat ini, sebagian besar negara tampaknya setuju dengan tren tersebut, meskipun kurangnya tindakan Trump terhadap Eropa membuka kemungkinan terjadinya kejutan yang tidak diinginkan.
“Ini tidak berarti bahwa hal itu tidak akan terjadi,” kata Lagarde. “Saya pikir ini akan menjadi perkembangan yang lebih selektif dan terfokus yang akan kita lihat dalam beberapa hari atau minggu ke depan. Tapi saya pikir apa yang perlu kita lakukan di Eropa adalah bersiap dan mengantisipasi apa yang akan terjadi untuk meresponsnya.”
—Dengan bantuan dari James Regan.
Konten artikel
