Kemenangan penting Donald Trump dalam pemilihan presiden pekan lalu telah menimbulkan kejutan di pasar keuangan ketika apa yang disebut “perdagangan Trump” terjadi di seluruh dunia. Dolar menguat paling tinggi selama bertahun-tahun, obligasi merosot, pasar saham melonjak, dan emas merosot.
Dan kemudian ada Bitcoin, yang harganya melonjak melewati $90.000 pada minggu ini, dengan kapitalisasi pasarnya sebesar $1,5 triliun melebihi semua perusahaan kecuali perusahaan terbesar di dunia.
Benjamin Graham, bapak investasi nilai, pernah berkata bahwa pasar adalah mesin pemungutan suara dalam jangka pendek dan mesin penimbang dalam jangka panjang. Tampaknya para investor memberikan suara mereka dengan menggunakan dolar mereka, sehingga mendorong sejumlah besar aset menjadi lebih tinggi.
Namun akan memakan waktu berbulan-bulan – bahkan bertahun-tahun – untuk mempertimbangkan dampak sebenarnya dari kepresidenan Trump terhadap banyak industri dan kelas aset yang dengan cepat merespons terpilihnya kembali Trump. Meskipun Anda tidak dapat membuktikan adanya kontrafaktual, kecil kemungkinan pasar akan bereaksi positif seperti Harris jika Harris terpilih.
Pemenang terbesar perdagangan Trump adalah Web3, internet berkemampuan blockchain, dan aset seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana.
Para pendukung dan investor Web3 memiliki harapan yang tinggi terhadap apa yang mungkin dihasilkan oleh pemerintahan Trump dan mereka memang demikian membajak sejumlah besar uang ke dalam aset-aset ini.
Pada 7 November, investor memasukkan $1,4 miliar ke dalam ETF Bitcoin, diikuti oleh $1,1 miliar lainnya pada 11 November. Menariknya, kemenangan Biden dalam pemilu tahun 2020 juga memicu reli Bitcoin, dengan harganya melonjak 149% dari 5 November 2020, hingga hari peresmian pada bulan Januari berikutnya.
Pada saat itu, ada optimisme bahwa pemerintahan baru akan menawarkan awal baru bagi industri kripto. Pada 14 November, Bitcoin naik 33% sejak Trump terpilih kembali.
Nampaknya sekali lagi roh-roh binatang telah dilepaskan. Misalnya Dogecoin (DOGE), sebuah memecoin — atau aset digital yang didasarkan pada budaya internet yang tidak sopan — yang telah naik lebih dari 70% hanya dalam seminggu, dan kini memiliki nilai pasar yang lebih besar daripada Ford Motor Company.
Mengapa industri ini begitu penuh harapan? Pertama, mereka berpendapat bahwa tidak ada yang lebih baik dari pemerintahan Biden, yang secara terbuka memusuhi industri web3.
Kedua, kepresidenan Trump dipandang lebih ramah bisnis, sehingga pasar bisa berinovasi tanpa gangguan.
Ketiga, ada banyak hal yang dapat dilakukan pemerintah untuk secara aktif mendorong inovasi dan investasi dengan menetapkan peraturan yang jelas; ada harapan sekarang bahwa industri kripto pada akhirnya akan mencapai kejelasan peraturan di bawah kepresidenan Trump.
Brandon Potts, mitra di Framework Ventures, sebuah perusahaan modal ventura web3, baru-baru ini mengatakan bagaimana “semua yang telah kami lakukan hingga saat ini telah dioperasikan di wilayah abu-abu terkait dengan kripto di Amerika Serikat.”
Maksudnya adalah saat ini ada ketidakpastian mengenai sifat aset kripto: Apakah itu sekuritas, komoditas, atau sesuatu yang lain?
Banyak perusahaan besar khawatir untuk berinovasi di bidang ini karena takut secara tidak sengaja terkena perangkap SEC yang dapat menghantui mereka selama bertahun-tahun yang akan datang.
Kejelasan peraturan akan mendorong para pendiri Amerika untuk tetap tinggal di Amerika, memulai adopsi perusahaan, dan mendorong investasi institusional.
Bitcoin telah melonjak, dan banyak perusahaan yang beroperasi di bidang tersebut seperti Coinbase dan Hut8 memiliki kinerja yang baik, hal ini masuk akal jika Anda berasumsi bahwa pasar sekarang memperkirakan peralihan dari peraturan pemerintah sebagai hambatan ke dukungan pemerintah sebagai hambatan.
Memecoin telah mengungguli, dengan Dogecoin (DOGE), Pepe (PEPE), dogwifhat (WIF), dan Shiba Inu (SHIB) mengalahkan Bitcoin dengan mudah.
Dogecoin mendapat dorongan tambahan ketika Trump mengumumkan pembentukan Departemen Efisiensi Pemerintahan (alias DOGE), yang akan dipimpin oleh mantan calon presiden Vivek Ramaswamy dan Elon Musk, yang merupakan pendorong besar Dogecoin.
Hasil penelusuran Google untuk DOGE melonjak lebih dari 700% setelah pengumuman Trump, dan komunitas mata uang kripto merayakannya sebagai kemenangan.
Kenaikan Trump menjadi jimat industri kripto, dan menamai departemen pemerintah dengan nama memecoin internet, tidak mungkin terjadi hingga saat ini. Pada tahun 2020, saat pertama kali menjabat di Gedung Putih, Trump dilaporkan menginginkan hal tersebut melarang Bitcoin.
Bagaimana banyak hal telah berubah tahun ini.
Konversi kripto Trump mungkin telah dimulai lebih awal, tetapi hal itu diwujudkan pada konferensi Bitcoin 2024 di Nashville, yang diselenggarakan oleh pemimpin industri BTC INC. pada 27 Juli tahun ini.
Robert F. Kennedy, Ketua Cantor Fitzgerald, dan bos transisi Trump Howard Lutnick, serta Senator AS Cynthia Lummis, Bill Hagerty, dan Marsha Blackburn melengkapi daftar tersebut.
Di hadalah pidato kepada orang banyak yang hanya berada di ruangan berdiriTrump memuji manfaat kripto, mengatakan dia akan menjadikan Amerika Serikat sebagai “ibu kota kripto di planet ini” dan mengumumkan pembentukan cadangan Bitcoin yang strategis.
Dia mengatakan bahwa setelah menjabat, dia akan memecat Gary Gensler, ketua SEC yang tidak populer di industri ini. “Kami akan memiliki peraturan, tapi mulai sekarang peraturan akan ditulis oleh orang-orang yang mencintai industri Anda, bukan membenci industri Anda,” dia menambahkan.
Trump menghitung bahwa dengan menawarkan dukungannya kepada industri kripto, ia dapat memikat calon donor dan memotivasi para pemilih yang berfokus pada kripto untuk melakukan hal yang sama dengan menunjukkan bahwa ia akan melindungi bisnis, mata pencaharian, dan portofolio investasi mereka.
Pada siklus pemilu kali ini, industri kripto menghabiskan $160 juta untuk pendanaan kampanye, menjadikannya salah satu kontributor terbesar.
Tapi ini bukan hanya sekedar donor kaya yang memberikan beban finansialnya. Banyak pemilih yang jelas-jelas sangat peduli dengan isu ini. Menurut survei Coinbase baru-baru ini, 25% generasi milenial dan Gen-Z memiliki kripto, dan hampir dua juta orang memilikinya telah menandatangani janji untuk mendukung kandidat pro-crypto.
Trump melihat adanya kelompok yang tidak terpengaruh dan merasa terasing oleh status quo dan memiliki masalah tersebut. Pada saat Harris memperluas cabang zaitunnya, menjadikan kripto sebagai landasan yang aneh daya tariknya terhadap pria kulit hitam di akhir bulan Oktober, rasanya sudah terlambat untuk mengubah pikiran banyak orang.
Donor kripto tidak hanya mempengaruhi pemilihan presiden. Mereka juga menargetkan pemilu di Kongres.
Situs web Standwithcrypto.org menunjukkan seberapa besar hasil dari strategi ini. Pada tahun 2024, pemilih memilih 257 kandidat pro-kripto, dibandingkan dengan 115 kandidat anti-kripto, dan menambahkan 16 senator pro-kripto, menjadi 12 senator anti-kripto.
Yang terpenting, di mata orang dalam industri, senator Ohio dan pejuang anti-kripto Sherrod Brown dikalahkan oleh Bernie Moreno dari Partai Republik yang mendukung pemungutan suara kripto. Seperti yang dikatakan Potts, “Pesan yang jelas adalah bahwa crypto menang.”
Jadi, apa yang bisa kita harapkan dari pemerintahan baru? Trump kemungkinan akan melakukan pembersihan di sebagian besar lembaga federal, termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa, di mana ia telah berjanji untuk menggantikan ketuanya saat ini.
Di bawah kepemimpinan baru, para pendukung berharap, lebih banyak dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) aset kripto dapat disetujui dan lebih banyak bisnis asli kripto dapat diizinkan untuk go public di bursa AS.
Hal ini akan membawa tambahan investor ritel dan institusi ke pasar kripto dan memberikan akses terhadap modal pertumbuhan bagi bisnis terkemuka di industri ini.
Di bawah pemerintahan baru, SEC dapat membatalkan tuntutannya terhadap Coinbase dengan tuduhan bahwa perusahaan tersebut mengoperasikan bursa perantara tanpa lisensi. Hal ini kemudian akan menjadi preseden bagi perusahaan lain yang ingin memasuki pasar AS.
Aturan yang jelas dapat membawa bank dan pemain tradisional lainnya ke dalam arena kripto, mempercepat pertumbuhan stablecoin (mata uang kripto yang dipatok ke aset lain yang lebih tradisional) dan aplikasi keuangan lainnya.
Beberapa orang berharap, Trump bahkan mungkin akan membuat cadangan Bitcoin yang strategis dan menghapus pajak atas banyak transaksi aset kripto bernilai kecil, sehingga lebih mudah untuk menggunakan aset ini untuk transaksi sehari-hari.
Tentu saja, ada banyak hal yang dapat dilakukan pemerintah untuk mempercepat dan memungkinkan inovasi. Dan sebagian besar dari hal ini bergantung pada Trump dan sekutu pro-kriptonya di Kongres dan industri yang berfokus pada masalah-masalah sulit dan melakukan upaya untuk merancang dan mengesahkan undang-undang.
Mereka yang pernah bekerja sama dengan Trump mengatakan bahwa Trump terkenal sangat lincah – mudah terpengaruh dalam banyak masalah. Akankah dia tetap tertarik pada web3 dan menunjuk orang yang dapat melaksanakan agenda ini?
Penunjukan Musk dan Ramaswamy baru-baru ini, keduanya penganut kripto, untuk memimpin DOGE seharusnya memberi semangat bagi banyak orang. Antara sekarang dan 21 Januari, industri ini akan mendapatkan lebih banyak bukti. Selama satu dekade atau lebih, web3 telah beroperasi di wilayah abu-abu. Sekarang adalah waktunya untuk melangkah menuju terang.
Alex Tapscott adalah penulis “Web3: Charting the Internet’s Next Economic and Cultural Frontier” dan direktur pelaksana Digital Asset Group, sebuah divisi dari Ninepoint Partners LP
