Canoo mengatakan pada Jumat malam bahwa itu sudah terjadi dan “akan segera menghentikan operasinya,” setelah gagal mendapatkan pendanaan yang cukup untuk mempertahankan operasinya. Tulisan tersebut terpampang di dinding startup EV menjelang pengumuman; perusahaan telah kehilangan banyak eksekutif dalam beberapa bulan terakhir, dan melaporkan kepada SEC pada bulan November bahwa mereka hanya memiliki $700,000 di bank, per .
Dalam siaran pers yang mengumumkan pengajuan tersebut, Canoo mengatakan pihaknya tidak dapat memperoleh dana dari Kantor Program Pinjaman Departemen Energi atau dari “sumber modal asing” yang telah dibicarakan oleh para eksekutif. “Mengingat fakta bahwa upaya ini tidak berhasil, Dewan telah mengambil keputusan sulit untuk mengajukan kebangkrutan,” katanya. Canoo berhutang total lebih dari $164 juta kepada ratusan kreditor, dan memiliki aset sekitar $126 juta, menurut TechCrunch.dll. Berdasarkan pengajuan di Delaware, aset Canoo akan dilikuidasi dan hasilnya akan didistribusikan kepada krediturnya. Dalam sebuah pernyataan, CEO Tony Aquila berkata, “Kami benar-benar kecewa karena keadaan menjadi seperti yang terjadi.”
Canoo membuat beberapa van listrik untuk NASA dan prototipe untuk Angkatan Darat AS, dan memiliki kesepakatan untuk armada yang lebih besar dengan perusahaan seperti USPS dan Walmart, namun hanya sejumlah kecil van mereka yang tampaknya pernah terwujud.
