Aset dana investasi emas yang diperdagangkan di bursa turun ke level terendah sejak awal musim gugur – 83 juta troy ounce. Investor institusional mengurangi investasinya di tengah ketidakpastian mengenai suku bunga AS setelah kemenangan pemilu Presiden Donald Trump. Harga juga menurun, mendekati $2.500 per troy ounce. Pasar saat ini didukung oleh pembelian dari bank sentral global dan toko perhiasan India.
Menurut Bloomberg, aset dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berinvestasi pada emas turun menjadi 83 juta ons (2,58 ribu ton) untuk pertama kalinya sejak awal musim gugur. Penurunan aset tersebut merupakan minggu keempat berturut-turut. Selama ini, dana tersebut “menurun” sebesar 1,1 juta ons (34,5 ton), dan dalam lima hari terakhir saja, aset turun sebesar 600 ribu ons (18,7 ton).
Data terkini Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) juga menunjukkan penurunan minat investor internasional terhadap logam mulia tersebut.
Menurut perkiraan Kommersant, berdasarkan laporan dari Bank of America (BofA; memperhitungkan data EPFR), arus keluar dana bersih dari dana emas untuk pekan yang berakhir 13 November berjumlah $1,6 miliar. Ini merupakan maksimum penarikan dana mingguan sejak Juli 2022.
Perilaku investor juga dipengaruhi oleh hasil pemilihan presiden AS, yang dimenangkan oleh kandidat Partai Republik Donald Trump. Selama pemilu, dia berjanji akan memotong pajak dan menaikkan bea masuk. Menurut manajer portofolio Alfa Capital Dmitry Scriabin, semua ini dapat menyebabkan peningkatan inflasi, yang pada gilirannya akan menghambat The Fed dalam hal laju penurunan suku bunga. Ekspektasi penurunan suku bunga lebih lanjut merupakan salah satu pemicu utama pertumbuhan emas dalam beberapa bulan terakhir (lihat Kommersant pada 19 Oktober). Setelah kemenangan Donald Trump, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor sepuluh tahun naik menjadi 4,6% per tahun. “Dalam kondisi seperti itu, emas, yang tidak menghasilkan pendapatan dan baru-baru ini harganya naik secara signifikan, kehilangan daya tariknya,” kata manajer portofolio Astero Falcon, Alena Nikolaeva.
Kini suasana pasar jelas telah bergeser ke arah risk-on, sehingga dana secara aktif mengalir ke saham-saham, terutama perusahaan-perusahaan Amerika. Menurut EPFR, $55,8 miliar telah diinvestasikan dalam dana AS minggu lalu. “Kita telah melihat hal serupa pada tahun 2016, ketika setelah pemilu, modal mengalir dari emas ke obligasi pemerintah Amerika dan aset-aset berisiko di tengah ekspektasi stimulus fiskal,” kenang Ibu Nikolaeva. Analis BofA mencatat aliran sebagian likuiditas ke dalam dana untuk aset kripto, investasi yang berjumlah $6 miliar pada minggu lalu, merupakan angka rekor sepanjang masa yang diamati sejak 2019.
Penarikan investor dari dana emas berdampak negatif pada harga logam mulia yang sudah tertekan di tengah kenaikan dolar.
Menurut Investing.com, Rabu lalu harga emas di pasar spot turun ke level terendah sejak sepuluh hari pertama bulan September – menjadi $2.537 per troy ounce. Pada akhir perdagangan Jumat, harga berhenti di $2,571.5 per ounce. Harga mencapai $2,612 per ounce pada hari Senin tetapi tetap 6,4% di bawah harga tertinggi sepanjang masa pada akhir Oktober. Di Bursa Moskow, harga emas minggu lalu turun ke level terendah sejak awal Oktober – 8 ribu rubel/tahun. Pada hari Senin, harga naik menjadi 8,32 ribu rubel/tahun, 4,3% lebih rendah dari harga tertinggi historis yang dicapai pada akhir Oktober.
Para manajer percaya bahwa penjualan ETF emas saat ini hanya bersifat sementara, begitu pula dengan penurunan nilai logam tersebut. “Untuk saat ini, faktor-faktor jangka panjang masih berlaku – pembelian emas oleh bank sentral, ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, dan kemungkinan perlambatan ekonomi global karena kebijakan AS mengenai pembatasan perdagangan. Hal ini dapat membantu memulihkan harga emas,” kata Dmitry Scriabin. Permintaan perhiasan musiman yang tinggi di India juga akan mendukung harga. Impor emas India naik menjadi $7,13 miliar pada bulan Oktober dari $4,39 miliar pada bulan September, menurut Dewan Emas Dunia. Sejak awal tahun, impor emas telah meningkat sebesar 21%, berjumlah total $44 miliar. Menurut pakar pasar saham BCS World of Investments Lyudmila Rokotyanskaya, dalam kondisi seperti itu, investor bisa memanfaatkan koreksi tersebut sebagai peluang untuk menaikkan posisi.
