Inflasi harga konsumen Tiongkok pada bulan Desember turun menjadi 0,1% tahun ke tahundata dari Biro Statistik Nasional yang ditunjukkan pada hari Kamis, memicu kekhawatiran deflasi.
Pertumbuhan inflasi umum sejalan dengan perkiraan Reuters, namun kurang dari kenaikan 0,2% di bulan November. CPI Inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, naik 0,4% YoY dibandingkan dengan kenaikan 0,3% pada bulan sebelumnya, data menunjukkan.
Secara bulanan, CPI Tiongkok datar, dibandingkan dengan penurunan 0,6% pada bulan sebelumnya.
Harga pangan turun 0,6% bulan ke bulan sebagai akibat dari kondisi cuaca yang kondusif, statistik resmi menunjukkan. Harga sayur mayur dan buah segar masing-masing turun 2,4% dan 1%. Harga daging babi, yang merupakan bagian penting dari keranjang CPI, turun 2,1%.
“IHK utama akan terkena dampak negatif dari melemahnya harga daging babi pada tahun 2025,” tulis analis di ANZ Bank dalam sebuah catatan. Secara tahunan, harga daging babi dan sayuran segar tetap tinggi, naik 12,5%.
Harga grosir terus turun selama 27 bulan berturut-turut, dengan inflasi harga produsen Tiongkok turun 2,3% YoY di bulan Desember. Angka tersebut sedikit lebih baik dari perkiraan Reuters yang memperkirakan penurunan sebesar 2,4%.
Secara bulanan, PPI turun 0,1% dibandingkan dengan kenaikan 0,1% di bulan November, karena proyek infrastruktur dan real estate dihentikan sementara selama musim sepi, menurut Biro Statistik Nasional, sehingga mengurangi permintaan baja.
Inflasi konsumen yang mendekati nol menunjukkan bahwa Tiongkok terus berjuang menghadapi lemahnya permintaan domestik yang meningkatkan kekhawatiran deflasi.
Konsumsi gagal meningkat meskipun Beijing telah melakukan serangkaian langkah stimulus sejak September lalu, yang mencakup penurunan suku bunga, dukungan untuk pasar saham dan properti, serta peningkatan pinjaman bank.
Baru-baru ini pada hari Rabu, Tiongkok memperluas skema perdagangan konsumen yang bertujuan untuk memacu konsumsi peningkatan peralatan dan subsidi.
Subsidi ini adalah “semacam perbaikan cepat” yang menyasar produk tertentu namun tidak memberikan banyak manfaat bagi konsumsi yang lebih luas, kata Louise Loo, ekonom utama di Oxford Economics.
“Ada (juga) dampak pengembalian yang signifikan di kemudian hari, yang berarti, apa yang dibelanjakan sekarang tidak akan dibelanjakan di kemudian hari,” katanya di acara “Street Signs Asia” CNBC.
Shaun Rein, direktur pelaksana China Market Research Group, mengatakan bahwa meskipun program “uang tunai untuk clunkers” di Tiongkok bermanfaat, namun hal tersebut tidak cukup untuk mengangkat sektor ritel: “Berapa banyak AC yang dapat dimiliki oleh satu keluarga?”
“Deflasi sangat membayangi perekonomian Tiongkok menjelang Tahun Baru Imlek karena konsumen mencari kesepakatan ketika membeli hadiah untuk anggota keluarga,” katanya kepada CNBC melalui email. Konsumen akan terus mengharapkan diskon besar dan hanya membeli ketika mereka memilikinya, kata Rein.
Namun, metrik tertentu memberi sinyal bahwa perekonomian Tiongkok akan mengalami pemulihan. Aktivitas pabrik di negara ini telah meningkat selama tiga bulan terakhir, meskipun laju ekspansi melambat pada bulan Desember.
“Meskipun perekonomian Tiongkok menunjukkan beberapa tanda pemulihan setelah perubahan kebijakan pada bulan September, perekonomian Tiongkok masih menghadapi tantangan yang signifikan,” kata Carlos Casanova, ekonom senior di bank swasta Union Bancaire Privée, mengutip tantangan sektor properti Tiongkok dan ketegangan perdagangan dengan AS.
Loo, ekonom utama di Oxford Economics memperkirakan bahwa jalur Tiongkok menuju reflasi masih akan mengecewakan sebagian besar perkiraan mengingat lemahnya selera belanja konsumen.
Yuan dalam negeri Tiongkok pada hari Rabu mencapai level terendah dalam 16 bulan di 7,3316 terhadap dolar karena imbal hasil Treasury meningkat dan dolar menguat.
