Harga konsumen meningkat lebih cepat pada bulan Desember, yang merupakan tanda terbaru bahwa upaya Federal Reserve melawan inflasi mungkin telah terhenti.
Indeks Harga Konsumen naik 0,4 persen dari bulan November, dan naik 2,9 persen dari tahun sebelumnya, Departemen Tenaga Kerja mengatakan pada hari Rabu. Ini merupakan kenaikan harga keseluruhan yang tercepat dalam satu bulan sejak bulan Februari, sebagian didorong oleh kenaikan tajam harga telur dan bahan makanan lainnya.
Ukuran inflasi “inti”, yang tidak memperhitungkan harga bahan pangan dan bahan bakar yang berfluktuasi untuk memberikan gambaran yang lebih baik mengenai tren yang mendasarinya, lebih menggembirakan: Indeks ini naik 3,2 persen dari tahun sebelumnya setelah naik 3,3 persen selama tiga bulan berturut-turut. Para peramal cuaca tidak memperkirakan inflasi inti akan melambat.
Inflasi telah menurun secara substansial sejak pertengahan tahun 2022, ketika mencapai angka tertinggi dalam empat dekade, yaitu lebih dari 9 persen. Namun, baru-baru ini, kemajuan tersebut melambat, atau bahkan berhenti total: Berdasarkan beberapa ukuran, inflasi hampir tidak membaik pada tahun 2024.
“Ketika Anda mundur dan melihat keadaan inflasi secara keseluruhan, kita tidak akan kemana-mana,” kata Sarah House, ekonom senior di Wells Fargo. “Meskipun ada kemajuan, namun perkembangannya sangat mengecewakan.”
Para pejabat di The Fed telah menyuarakan kekhawatiran yang meningkat mengenai lambatnya kemajuan inflasi, dan meskipun beberapa rincian dalam laporan hari Rabu cukup menggembirakan, data tersebut sepertinya tidak akan banyak membantu meredakan kekhawatiran tersebut.
Pada saat yang sama, berlanjutnya kekuatan pasar tenaga kerja – termasuk data yang dirilis minggu lalu yang menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang kuat di bulan Desember – telah membuat para pembuat kebijakan tidak terlalu khawatir bahwa upaya mereka untuk mengendalikan kenaikan harga akan menyebabkan PHK atau menyebabkan kerusakan pada perekonomian yang lebih luas. .
Akibatnya, investor secara luas memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan akhir bulan ini. Hal ini akan menghentikan penurunan suku bunga berturut-turut yang terjadi tiga kali berturut-turut, dan beberapa peramal sekarang mengatakan bahwa pembuat kebijakan mungkin tidak akan menurunkan suku bunga sama sekali pada tahun ini.
“Dengan pasar tenaga kerja yang stabil, inflasi sudah di atas target, dan risiko yang semakin meningkat, saya pikir sulit untuk terus melakukan pemotongan,” kata Aditya Bhave, ekonom di Bank of America.
Sebagian besar pejabat Fed mengatakan mereka masih memperkirakan inflasi akan mereda secara bertahap, dan para ekonom sepakat bahwa ada alasan untuk bersikap optimis. Inflasi perumahan – yang sejauh ini merupakan pengeluaran bulanan terbesar bagi sebagian besar keluarga, dan salah satu kategori harga konsumen yang paling keras kepala – akhirnya mulai mereda: Harga tempat tinggal naik 4,6 persen pada bulan Desember dibandingkan tahun sebelumnya, kenaikan terkecil dalam 12 bulan dalam waktu hampir tiga tahun. Data yang dirilis pada hari Selasa juga menunjukkan bahwa harga grosir naik lebih lambat di bulan Desember.
Namun para pembuat kebijakan menghadapi sumber ketidakpastian baru: Presiden terpilih Donald J. Trump. Presiden mendatang telah berjanji untuk mengenakan tarif impor yang tinggi, membatasi imigrasi dan memotong pajak – kebijakan yang diperingatkan oleh para ekonom dapat mendorong harga lebih tinggi, meskipun tidak jelas seberapa besarnya. Beberapa pejabat Fed mengatakan bahwa mereka sudah memperhitungkan kebijakan-kebijakan tersebut ke dalam perkiraan inflasi mereka.
Dengan kenaikan harga yang terbukti membandel dan pasar tenaga kerja yang terlihat kuat, para pembuat kebijakan kemungkinan besar tidak akan menurunkan suku bunga lagi sampai mereka mendapatkan gambaran yang lebih jelas mengenai kebijakan apa yang diambil oleh pemerintahan baru dan bagaimana kebijakan tersebut mempengaruhi perekonomian, kata James Egelhof, kepala ekonom AS di BNP Paribas.
“The Fed mempunyai sedikit waktu untuk menunggu Presiden Trump menjabat dan melihat apa yang sebenarnya terjadi,” katanya.
