Federal Reserve berencana untuk memangkas suku bunga setidaknya seperempat poin persentase pada hari Rabu, menempatkan lembaga yang independen secara politik itu pada sasaran pemilihan umum yang memanas di mana inflasi dan kesulitan ekonomi menjadi isu utama.
Ketua Fed Jerome Powell telah menerima pukulan dari kedua kubu selama berbulan-bulan. Beberapa Demokrat, termasuk Senator Elizabeth Warren (Mass.), telah mendorong pemotongan suku bunga yang agresif, sementara mantan Presiden Trump menuduh Powell — anggota Partai Republik yang telah lama menjabat yang ditunjuknya pada tahun 2017 — berpotensi memangkas suku bunga untuk membantu Demokrat dalam pemilihan umum 2024.
Skanda Amarnath, direktur eksekutif Employ America dan mantan analis di New York Fed, pada akhirnya tidak mengantisipasi penurunan suku bunga “akan menjadi penentu pemilu.”
“Ini adalah semacam ide konspirasi atau seksi secara abstrak, tetapi tidak benar-benar menghasilkan keuntungan,” katanya.
JJ Kinahan, CEO IG Amerika Utara dan presiden pialang ritel daring tastytrade, juga tidak memperkirakan pemotongan suku bunga akan memiliki “dampak besar pada pemilu, selain menjadi bahan pembicaraan bagi para kandidat.
“Biasanya diperlukan waktu sekitar enam bulan bagi perubahan suku bunga untuk memengaruhi perekonomian,” kata Kinahan.
Namun, “pasar dan ekonomi yang kuat merupakan hal yang baik bagi petahana,” kata CEO Commerce Street Capital Dory Wiley, seraya menambahkan bahwa “pasar ingin berjalan dengan penurunan suku bunga.”
“Harganya 25 (basis poin), tetapi jika lebih seperti 50 atau 75 (basis poin) yang diminta Demokrat, akan ada reli kuat menjelang pemilu, yang akan bagus untuk Harris dan Demokrat,” kata Wiley.
Powell telah berulang kali mengatakan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), panel bank sentral yang bertanggung jawab untuk menetapkan kebijakan moneter termasuk suku bunga, akan membuat keputusan hanya berdasarkan data ekonomi dan mengabaikan retorika politik. Dan secara historis, Fed enggan mengambil tindakan yang dapat dianggap memengaruhi pemilihan umum.
Stephen Kates, kepala analis keuangan untuk RetireGuide dan mantan penasihat manajemen kekayaan, memperkirakan Powell dan Fed “kemungkinan akan menahan diri untuk tidak melakukan pemangkasan suku bunga ini, mengingat mereka benar-benar ingin menghindari noda keberpihakan.”
“Apa pun yang mereka lakukan, mereka akan dikritik karena berpihak pada satu pihak atau pihak lain. Namun, tugas mereka adalah bertindak demi kepentingan terbaik negara dan ekonomi,” kata Kates.
Namun Amarnath berpendapat bahwa pemotongan suku bunga sebelum pemilihan umum “bukan hal yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah.”
Terakhir kali FOMC memotong biaya pinjaman selama dua bulan menjelang pemilihan presiden adalah selama krisis keuangan 2008. Sebelumnya, FOMC memangkas suku bunga selama periode ini pada tahun 1992 dan 1984.
“Kita sedang berada pada masa ketika suku bunga relatif tinggi dibandingkan dengan sejarah terkini — yang jelas-jelas membatasi sebagian besar penerima manfaat — jadi langkah yang lebih agresif mungkin lebih masuk akal di awal,” kata Amarnath.
The Fed telah mempertahankan suku bunga pada kisaran tertinggi dalam 23 tahun terakhir sebesar 5,25 persen hingga 5,5 persen sejak Juli lalu, dinaikkan secara bertahap dari mendekati nol pada Maret 2022 karena inflasi akibat pandemi melonjak ke puncaknya di 9,1 persen pada Juni 2022.
September kemungkinan menjadi target pemangkasan pertama selama beberapa waktu, terutama setelah data inflasi yang sulit musim semi ini turun di bawah 3 persen selama musim panas untuk pertama kalinya sejak Maret 2021.
Powell mengesahkan kesepakatan tersebut bulan lalu dalam pidatonya di Jackson Hole, Wyoming, dengan mengatakan bahwa “waktunya telah tiba” untuk pemangkasan suku bunga karena inflasi mereda dan perekrutan serta penambahan lapangan kerja melambat.
Inflasi turun ke 2,5 persen tahun ke tahun bulan lalu, hampir mendekati target Fed sebesar 2 persen. Tingkat pengangguran juga merangkak naik ke 4,2 persen dari level terendah 3,4 persen tahun lalu — rendah menurut standar historis tetapi melonjak tajam dalam waktu singkat.
Meskipun presiden tidak memiliki kendali atas posisi kebijakan moneter FOMC, para pemilih sangat peka terhadap beban inflasi dan biaya pinjaman yang tinggi, yang bertepatan dengan meningkatnya utang rumah tangga dan peningkatan tunggakan dilaporkan oleh Fed New York.
Partai Republik menyerang Partai Demokrat atas inflasi tinggi yang terjadi akibat pandemi, sementara Wakil Presiden Harris menuduh Trump membuat pemerintahan Biden menjadi “kacau” selama debat presiden minggu lalu.
Saat menjabat, Trump secara terbuka mengecam Powell dan Fed serta menekannya untuk memangkas suku bunga karena alasan politik, menghancurkan kesopanan selama puluhan tahun yang mendikte komunikasi antara Gedung Putih dan bank sentral independen.
Calon presiden dari Partai Republik itu mengatakan bulan lalu bahwa ia “menghasilkan banyak uang” sehingga ia seharusnya “setidaknya memiliki suara” atas kebijakan moneter seperti suku bunga.
Trump tampak melunakkan pendiriannya saat diwawancarai Bloomberg, dengan mengatakan, “Menurut saya tidak apa-apa bagi seorang presiden untuk berbicara. Itu tidak berarti mereka harus mendengarkan.”
Pada bulan Februari, Trump menuduh Powell bersikap “politis” dan mengisyaratkan bahwa ia akan memangkas suku bunga untuk membantu Demokrat selama pemilihan umum tahun 2024.
“Saya kira dia akan melakukan sesuatu yang mungkin akan membantu Demokrat, jika dia menurunkan suku bunga,” kata Trump dalam sebuah wawancara dengan Fox News Business. “Menurut saya, dia mencoba menurunkan suku bunga demi mungkin membuat orang terpilih, saya tidak tahu.”
Menanggapi permintaan The Hill untuk memberikan komentar dari kampanye Trump, juru bicara Komite Nasional Republik Anna Kelly menyerang dampak “Kamalanomics” pada suku bunga hipotek, yang mengikuti erat suku bunga yang ditetapkan oleh Fed, dan mengatakan “hanya Presiden Trump yang dapat memulihkan pertumbuhan ekonomi setelah empat tahun kegagalan.”
Kelly juga mengatakan Trump akan “mendeklarasikan keadaan darurat energi nasional untuk segera menurunkan suku bunga hipotek.”
Presiden Biden memperkirakan pada bulan Maret bahwa warga Amerika akan melihat “tingkat-tingkat tersebut turun lebih banyak” pada akhir tahun, yang Majalah New York menyamakan atas dorongan sopan dari presiden. Namun Biden dan Harris sebagian besar menahan diri untuk tidak menekan Powell secara terbuka, sementara Demokrat di Kongres justru bersikap menyerang.
Hampir dua lusin Demokrat progresif dari DPR dan Senat menyerukan pemotongan suku bunga pada bulan Maret, dengan alasan “kebijakan moneter yang terlalu kontraktif memperburuk ketidakseimbangan pasar perumahan dan tidak terjangkaunya kepemilikan rumah, menciptakan risiko bagi stabilitas perbankan, dan dapat mengancam pencapaian pertumbuhan lapangan kerja dan upah yang kuat serta pengurangan kesenjangan ekonomi dan ras yang menyertainya.”
Warren bersama dengan Senator Sheldon Whitehouse (DR.I.) dan John Hickenlooper (D-Colo.) mendesak Powell pada hari Senin untuk memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin, sebuah langkah yang sangat tidak mungkin yang melebihi pemangkasan 50 basis poin yang diperkirakan oleh sebagian besar pedagang suku bunga, menurut Alat CME FedWatch.
“Sudah jelas saatnya bagi Fed untuk memangkas suku bunga. Bahkan, mungkin sudah terlambat: penundaan Anda telah mengancam perekonomian dan membuat Fed tertinggal,” tulis para anggota parlemen.
Amarnath memperkirakan peluang penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin pada hari Rabu adalah “nol,” dan Kates menyebutnya “hampir mustahil.”
“Memangkas 75 (basis poin) sekaligus akan menunjukkan bahwa Fed berusaha keras untuk mengejar ketertinggalan setelah tertinggal. Pertama, ini akan menjadi pengakuan bahwa mereka salah, yang tidak mungkin mereka lakukan. Kedua, ini akan menciptakan kejutan dari pasar dan kemungkinan ditafsirkan sebagai tanda pelemahan bagi ekonomi,” kata Kates.
“The Fed ingin menjaga ketenangan dan pelonggaran yang tertib, bukan menciptakan kampanye yang mengejutkan dan menakutkan,” tambahnya.
