fortes vendas no varejo enquanto o rand continua caindo

A semana passada trouxe boas notícias sob a forma de fortes vendas a retalho e um preço recorde do ouro, mas o rand continuou a decepcionar, uma vez que caiu em relação ao dólar americano.

Tracey-lee Solomon, economista do Bureau for Economic Research (BER), salienta que o Banco Central da África do Sul (Sarb) teve de rever em baixa as suas previsões de inflação na sua Revisão bianual da Política Monetária (MPR) devido a resultados mais rápidos do que o esperado. deflação, impulsionada por alimentos e combustíveis.

“À medida que a inflação global diminui, o Sarb concentra-se agora em acompanhar os efeitos de segunda ordem da inflação, incluindo a inflação subjacente e as expectativas de inflação. O Sarb também sinalizou que a expectativa de inflação para os próximos dois anos permanece acima da meta preferida.

“Além disso, os riscos contínuos decorrem da inflação volátil do lado da oferta, particularmente de factores geopolíticos que afectam os preços do petróleo e de pressões internas sobre os preços administrados.”

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O rand caiu contra o dólar mais forte

Embora o dólar americano tenha subido para o máximo das últimas 11 semanas, impulsionado pelas fortes vendas a retalho e pelos pedidos de subsídio de desemprego inferiores ao esperado, sinalizando uma economia robusta, o rand caiu face ao dólar mais forte. A moeda local também perdeu terreno para o euro e para a libra esterlina, num contexto de maior sentimento de aversão ao risco, como se verifica nos rendimentos das obrigações dos mercados emergentes e no preço do ouro, diz ela.

Bianca Botes, diretora da Citadel Global, afirma que o índice JSE da África do Sul caiu ligeiramente, uma vez que os traders locais aguardavam relatórios de lucros empresariais em busca de mais pistas sobre a economia global.

“O rand enfraqueceu para R17,74/$. O rand tem estado sob pressão devido a uma combinação de factores, incluindo a fraca resposta de estímulo da China e o reposicionamento por parte dos investidores que esperam um ciclo mais gradual de redução das taxas da Fed. Sendo uma moeda orientada para as matérias-primas, o rand é particularmente sensível às flutuações na procura global, especialmente da China, o maior parceiro comercial da África do Sul.

Isaac Matshego e Busisiwe Nkonki, economistas da Unidade Económica do Grupo Nedbank, também observaram que o rand caiu face ao dólar mais firme na quinta-feira, no meio de dados económicos robustos dos EUA. A moeda local foi negociada a R17,6/$, queda de 1,5% em relação à semana anterior.

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O ouro brilha e o óleo se estabiliza

“O preço do ouro atingiu outro máximo histórico devido às tensões geopolíticas e às perspectivas de novos cortes nas taxas da Reserva Federal dos EUA”, diz Solomon.

O preço do petróleo bruto Brent caiu 4,9% esta semana, uma vez que o anúncio de Israel de que não teria como alvo as instalações petrolíferas iranianas diminuiu as preocupações sobre interrupções no fornecimento. Além disso, diz Solomon, a revisão em baixa da OPEP às suas previsões de crescimento da procura para 2024 e 2025 contribuiu para o declínio. “Separadamente, a imposição de sanções pelo Reino Unido aos navios russos de petróleo e GNL pouco fez para pressionar o mercado.”

Botes diz que os preços do petróleo se estabilizaram na quinta-feira, após uma queda de quatro dias, com o petróleo Brent se mantendo acima de US$ 74/barril. “Os comerciantes permaneceram cautelosos no meio do conflito no Médio Oriente e das notícias económicas decepcionantes da China. Embora Israel tenha sinalizado que evitaria atacar as instalações de petróleo do Irão, os ataques aéreos dos EUA contra os rebeldes apoiados pelo Irão no Iémen mantiveram as tensões elevadas na região.”

Ela ressalta que o ouro continuou sua recuperação, atingindo um máximo recorde acima de US$ 2.700/onça. “A procura de activos seguros permanece forte no meio de incertezas geopolíticas e movimentos recentes dos bancos centrais.

“Apesar do aumento dos rendimentos do dólar americano e do Tesouro, o ouro continua atraente para os investidores que procuram uma cobertura contra a volatilidade do mercado. As medidas económicas decepcionantes da China, particularmente a sua fraca resposta fiscal à crise imobiliária em curso, também contribuíram para o fascínio do ouro como um activo de refúgio seguro.”

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O mercado de crédito da África do Sul acordando?

Mamello Matikinca-Ngwenya, Siphamandla Mkhwanazi, Thanda Sithole e Koketso Mano, economistas do FNB, dizem que o mercado de crédito da África do Sul apresentou um desempenho misto no segundo trimestre, reflectindo o crescimento, bem como os desafios para os consumidores.

De acordo com os últimos dados do Regulador Nacional de Crédito, o valor total dos novos créditos concedidos aumentou 5,5%, atingindo R139,8 mil milhões. No entanto, esta foi uma queda de 1,6% em comparação com o mesmo período de 2023, dizem.

“Embora este crescimento sugira uma procura de empréstimos resiliente, uma elevada taxa de rejeição de 68,03% indica padrões de crédito mais rigorosos devido à incerteza económica.”

Um impulsionador significativo do crescimento do crédito durante o trimestre de referência foi a recuperação dos empréstimos hipotecários, que aumentaram 18,9%. Matikinca-Ngwenya, Mkhwanazi, Sithole e Mano dizem que isto sugere uma confiança renovada no mercado imobiliário, apoiada pela diminuição da incerteza política e pelos cortes previstos nas taxas de juro.

“Apesar deste aumento trimestral, o declínio anual global de 4,6% aponta para um mercado imobiliário que está a recuperar em vez de apresentar um desempenho superior. Embora as taxas de juro mais baixas possam impulsionar a procura de hipotecas, critérios de empréstimo mais rigorosos e taxas de incumprimento elevadas continuam a ser obstáculos.”

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Tendência preocupante do crédito não garantido

O crédito garantido, que inclui financiamento de veículos, permaneceu relativamente estável, com um aumento de 1,0%, embora o crédito para móveis e outros bens duráveis ​​tenha apresentado outro trimestre de forte desempenho, aumentando 9,2%.

Entretanto, o crédito não garantido diminuiu 0,3%, reflectindo a crescente cautela dos credores relativamente à saúde financeira dos consumidores, afirmam Matikinca-Ngwenya, Mkhwanazi, Sithole e Mano. “Curiosamente, o crédito de curto prazo, um segmento normalmente utilizado pelos consumidores para necessidades menores e imediatas, aumentou 3,4% em relação ao trimestre anterior e uns impressionantes 31,9% em relação ao ano anterior.

“Isto sugere que mais consumidores estão a recorrer a empréstimos de curto prazo, possivelmente devido ao acesso limitado a outras formas de crédito ao consumo. Embora os empréstimos de curto prazo possam proporcionar um alívio rápido, muitas vezes acarretam taxas de juro mais elevadas, levantando preocupações sobre a sustentabilidade da dívida para as famílias que já estão sob pressão financeira.”

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Vendas no comércio varejista

De acordo com a Statistics SA, as vendas reais do comércio varejista aumentaram 3,2% em agosto, superando as expectativas de um aumento de 2,3%. Isto seguiu-se a uma expansão revista em baixa de 1,7% em Julho. A maior contribuição para o valor anual veio dos concessionários gerais (aumento de 4,6%, adicionando 2,1% pts). As vendas no varejo ajustadas sazonalmente aumentaram 0,5%, após uma queda de 0,2% no mês anterior.

No sector grossista, as vendas diminuíram 14,6% em Agosto, continuando uma tendência descendente que já se estende por 12 meses, afirma Nomvuyo Moima, economista do BER. Na comparação mensal, as vendas reais do comércio atacadista foram 5,3% menores em agosto em relação a julho.

Entretanto, as vendas reais do comércio automóvel diminuíram 2,4%, após uma recuperação modesta de 0,2% no mês anterior. O maior impacto veio das vendas de acessórios (-7,9%) e das vendas de veículos novos (-4,9%). No entanto, Moima diz que é encorajador que as vendas de veículos usados ​​tenham aumentado 7,5%, tornando-se o único contribuinte positivo pelo segundo mês consecutivo.

As vendas reais mensais do comércio automóvel permaneceram inalteradas em Agosto, após um ganho mensal de 0,5% em Julho.

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Dados de vendas no varejo são um bom presságio para o PIB

Jee-A van der Linde, economista sénior da Oxford Economics Africa, afirma que os dados mais recentes sobre vendas a retalho são um bom augúrio para os números do produto interno bruto (PIB) do terceiro trimestre e mostram que a dinâmica está a aumentar de forma constante.

“O crescimento das despesas das famílias no segundo trimestre excedeu as nossas expectativas, proporcionando o maior impulso ao PIB real. Além disso, os dados do inquérito sobre a confiança dos consumidores do terceiro trimestre mostram que as famílias estão mais optimistas em relação à economia sul-africana e às suas posições financeiras, sinalizando uma maior vontade de gastar.”

Van der Linde diz que a actividade de compra está a aumentar gradualmente no terceiro trimestre e deverá ganhar um ímpeto mais forte no quarto trimestre, à medida que o impacto favorável das taxas de juro mais baixas e do acesso único a uma parte das poupanças de reforma dos indivíduos após os dois O sistema de aposentadoria de maconha entrou em vigor em 1º de setembro e começa a ser implementado.

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Melhor ambiente de consumo e vendas no varejo esperados para o resto de 2024

Matikinca-Ngwenya, Mkhwanazi, Sithole e Mano afirmam que este resultado acrescenta credibilidade à sua visão de um melhor ambiente de consumo no segundo semestre do ano, ajudado pela diminuição dos custos dos combustíveis, pelo fornecimento ininterrupto de energia desde Março e pela recuperação do sentimento do consumidor.

“Apesar destes desenvolvimentos positivos, o ambiente mais amplo do consumidor continua desafiador. As elevadas taxas de desemprego e as condições de crédito restritivas continuam a limitar o poder de compra dos consumidores. No entanto, as perspectivas a médio prazo são mais encorajadoras.

“À medida que a inflação diminui e as taxas de juro diminuem gradualmente, os consumidores podem esperar ver um aumento do rendimento discricionário, apoiando os seus gastos. Além disso, o abrandamento da incerteza política interna deverá contribuir para preços mais fortes dos activos, reforçando os balanços dos consumidores.

Matshego e Nkonki observaram que a recuperação foi generalizada, com apenas os retalhistas de ferragens, tintas e vidro a reportarem taxas de crescimento negativas. “As vendas no varejo apresentam tendência constante de aumento, sugerindo que a situação mudou devido aos preços mais baixos. Devemos ver esta tendência ganhando impulso à medida que os preços se estabilizam em torno do ponto médio da meta do SARB.”